Kripto piyasası, son altı haftada yaşadığı 1 trilyon dolarlık erime ile son yılların en sert düşüş dönemine girdi. Dijital varlık yatırımcıları volatiliteye alışkın olsa da bu çöküş, kriptoya en bağlı yatırımcıları bile zorlarken, piyasaya yeni giren yatırımcıların önemli kısmı hızla uzaklaştı.
Bitcoin’in Rekor Yolculuğundan Sert Yüzüstü Düşüşe
- Ekim ayı başında 126.000 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gören Bitcoin:
- Geçtiğimiz hafta 81.000 doların altına indi,
- Hafta sonu toparlandı,
- Pazartesi günü küresel risk iştahının artmasıyla %2 yükselerek 88.000 doların üzerine çıktı.
Yine de Bitcoin, zirvesinden %30 gerileyerek resmi olarak ayı piyasasına girdi.
Aynı dönemde S&P 500 yalnızca %3 düştü.
Deutsche Bank analistleri durumu şöyle özetliyor:
“Bu çöküş önceki yıllardan farklı. Düşüş artık perakende yatırımcıları değil, kurumsal katılımı ve küresel makro gelişmeleri yansıtıyor.”
Kriptoyu Baskılayan İki Büyük Tehdit
Hem hisse hem kripto piyasaları aynı iki riskin gölgesinde:
- Fed’in faiz indirimini ne zaman başlatacağı
- Yapay zeka rallisinin balon olup olmadığı
Kripto, tıpkı teknoloji hisseleri gibi faiz politikasına aşırı duyarlı. Faizlerin yüksek kalması risk iştahını kuruturken, spekülatif varlıklardan çıkışı hızlandırıyor.
10 Ekim Flash Crash’i: Zincirleme Likidasyonlar
Düşüşü tetikleyen asıl kırılma ise 10 Ekim’deki “flash crash” oldu.
O gün Başkan Donald Trump’ın Çin ile ticaret savaşını yeniden alevlendirmesi panik satışlarını ateşledi.
Sonuç:
19 milyar dolar tek günde silindi
- Yüksek kaldıraçlı pozisyonlar otomatik olarak likide edildi
- Birçok yatırımcı teminat çağrılarını karşılamak için varlık satmak zorunda kaldı
- Bitcoin düştükçe teminat çağrıları arttı, kısır döngü büyüdü
Flash crash, piyasayı psikolojik olarak da dağıtarak kırılganlığı artırdı.
Bu Çöküşü Diğerlerinden Ayıran Detay: Spot Bitcoin Fonları
ABD’de geçen yıl onaylanan spot Bitcoin ETF’leri, kriptoya milyarlarca dolarlık “ana akım yatırımcı” akını yaratmıştı.
Ancak bu yatırımcıların çoğu:
- Kripto kültürüne bağlı değil,
- “Düşüşte al” stratejisini benimsemiyor,
- Düşüş sinyali görünce hemen çıkış yapıyor.
Interactive Brokers stratejisti Steve Sosnick bu değişimi şöyle açıklıyor:
“Bitcoin artık ideolojik yatırımcıların değil, normallerin elinde. Bu yüzden portföylerde diğer spekülatif varlıklar gibi davranacak: Çok dalgalı ama ana akım bir enstrüman.”
