Altın ve gümüş fiyatlarında cuma günü yaşanan sert satış dalgası küresel piyasalarda endişe yaratırken, Fransız bankası Societe Generale’den dikkat çeken bir değerlendirme geldi. Bankanın emtia analistleri, yaşanan çöküşün ekonomik temellerden ziyade piyasalarda biriken aşırı pozisyonların çözülmesinden kaynaklandığını ifade etti.
Societe Generale analistlerine göre, kıymetli metallerde cuma günü yaşanan hareket yalnızca bir fiyat düzeltmesi değil, aynı zamanda kaldıraçlı pozisyonların hızlı şekilde tasfiye edilmesi anlamına geliyor. Analistler, bu ölçekteki sert hareketlerin temel dinamiklerle açıklanamayacağını, pozisyonlanmanın aşırı gerilmesinin belirleyici unsur olduğunu vurguladı.
Altın fiyatları, 2008 küresel finans krizinden bu yana en sert gün içi düşüşünü yaşarken, 1980’lerin başından bu yana görülen en büyük günlük kayıplardan biriyle yaklaşık yüzde 10 geriledi. Gümüşteki kayıp ise yüzde 30’a ulaştı.
Satış dalgasını hızlandıran gelişmelerin başında, ABD eski Başkanı Donald Trump’ın eski Fed Guvernörü Kevin Warsh’ı ABD Merkez Bankası’nın yeni başkanı olarak aday göstereceğini açıklaması geldi. Bu açıklamanın, son haftalarda değer kaybeden ABD dolarına sınırlı da olsa toparlanma ivmesi kazandırdığına dikkat çekildi.
Societe Generale analistleri değerlendirmelerinde, “Altının tepki vermesi için faizlerin mutlaka yükselmesi ya da düşmesi gerekmiyor. Beklenenden daha az kötü bir para politikası algısı bile fiyatlar üzerinde etkili olabiliyor” ifadelerini kullandı.
Banka, gümüş tarafında yaşanan sert düşüşün ise domino etkisi yarattığını belirtti. Aşırı alım koşulları ve düşük likidite ortamının satışların hızlanmasını kolaylaştırdığı, stop-loss seviyelerinin devreye girmesiyle teminat çağrılarının arttığı ve sistematik fonların risk azaltma yoluna gittiği ifade edildi. Analistlere göre gümüşteki sert hareket, kaldıraçlı işlemlerin temizlendiğinin açık bir göstergesi oldu.
Societe Generale, kısa vadede aşağı yönlü risklerin devam edebileceğini belirtirken, altın için orta ve uzun vadeli görünümde iyimserliğini koruyor. Banka analistleri, Fed kaynaklı belirsizliklerin bir kısmı ortadan kalksa da kıymetli metalleri destekleyen temel nedenlerin hâlâ geçerli olduğunu vurgulayarak, “Sağlıklı bir düzeltme, yükseliş trendinin devamı için gerekli olabilir” değerlendirmesini yaptı.